一個很多人算錯的問題
年初投入 100 萬，年底變成 120 萬，報酬率是 20%——這沒問題。
但真實情況通常長這樣：年初 100 萬，六月加碼 50 萬，年底總資產 180 萬。這時報酬率是多少？
如果你用「(180 − 100) ÷ 100 = 80%」，那就大錯特錯，因為那 50 萬是你自己存進去的，不是你賺來的。可是如果扣掉本金算成「(180 − 150) ÷ 150 = 20%」，也不夠準確——因為那 50 萬只參與了半年的行情，不該用一整年的基準去衡量。
問題的核心是：本金進出的時間點，會嚴重扭曲報酬率。
TWR 怎麼解決這件事
時間加權報酬率（Time-Weighted Return）的想法很直觀：把每一次資金進出當成分界線，切成好幾段分別計算，再把各段報酬串接起來。
App 的計算機以「月」為單位切段，每個月的報酬這樣算：
當月報酬 =（月底總資產 − 當月淨存入）÷ 上月底總資產 − 1
先把當月自己存進去的錢扣掉，剩下的變化才是「操作的成果」。然後把 12 個月的報酬連乘起來，就得到整年的 TWR。
這樣算出來的數字有個重要特性：不管你中途加碼多少、提款多少，都不會影響結果。它衡量的是你的選股與操作能力，而不是你存了多少錢。
為什麼這個數字值得你認真看
多數人對自己的績效其實沒有概念，只記得「哪幾檔賺了」，卻忘了虧損的部位。TWR 逼你面對一個誠實的數字。
而且因為排除了資金進出的干擾，它是可以跟大盤比較的。這也是為什麼計算機裡有「挑戰大盤」功能——你可以看看自己辛苦選股一整年，成績有沒有贏過單純買一檔大盤 ETF。
如果答案是沒有，那是很有價值的資訊，不是壞消息。
怎麼填這個計算機
你只需要準備兩個數字，每月一次：
- 當月淨存入：這個月存進去的錢減掉領出來的錢。純提款就填負數，沒有進出就填 0。
- 月底總資產：當月最後一個交易日的現金 ＋ 所有持股市值。
另外在上方填好年度和期初總資產（1 月 1 日的現金＋持股市值）。
尚未到的月份留白就好，系統只計算已經填了「月底總資產」的月份。
幾個實務提醒
- 數字要一致：總資產請固定用同一個基準（例如都用券商 App 顯示的總市值），不要有時算現金有時不算。
- 建議每月固定一天填：月底最後一個交易日收盤後，花兩分鐘記錄，一年就有完整資料。
- 未滿一年的年化是推估值：例如你只填到六月，系統會依已有的報酬推算全年，僅供參考，不代表你真的會賺那麼多。
- 資料存在你自己的裝置：這些數字儲存在瀏覽器的 localStorage，不會上傳到伺服器。換手機或清除瀏覽器資料就會不見，重要的話請自己另外備份。
最後
報酬率不是拿來炫耀的，是拿來檢討的。當你有了一個誠實、可比較的數字，才有辦法回答那個真正重要的問題：
我的方法，到底有沒有用？