投資賺 10%，不代表購買力增加 10%。美國公債殖利率代表美元資金在低信用風險下可取得的報酬門檻；投資報酬減去相近期間的公債利率，才是承擔市場風險換來的粗略超額報酬。
本年度累積 CPI比較最新 CPI 與去年 12 月，回答今年以來物價漲了多少；近五年與近十年累積 CPI比較最新月份與五年／十年前同月。兩個期間都要看：五年窗口把 2021～2023 那波通膨算滿，十年窗口把它稀釋掉，兩者年化可以差快一個百分點——用哪一個當基準會得到不同的實質報酬結論，請挑跟你持有期間相近的那一個。
實質報酬應用「(1＋名目報酬) ÷ (1＋同期通膨率) − 1」計算。公債利率是機會成本，CPI 才是購買力調整，兩者不能混為一談。
公債殖利率是資金的機會成本，也是股票、房貸、公司融資與信用市場估值的共同底座。殖利率上升，未來現金流折回今天的價值通常下降；殖利率下降，金融條件通常較寬鬆，但也可能反映市場對景氣轉弱的擔心。
2 年期對未來幾次升降息與通膨預期特別敏感。快速上升常代表市場把利率「更高、更久」重新計價；快速下降則常代表降息預期升溫或經濟風險增加。
10 年期是全球重要的長期折現率。股票估值、公司融資、房貸與信用市場都會受到它影響，因此突破或跌破長期區間往往不只是債市事件。
30 年期反映長期通膨、財政赤字、債券供給與期限風險。30Y 突然上升，可能表示市場要求更高的長期補償；快速下降，則可能反映避險需求或長期成長預期轉弱。應和 2Y、10Y 及整條殖利率曲線一起判讀。